Este método se basa en calcular qué rendimento anual uniforme provoca la inversión en el proyecto durante el período definido. Por ejemplo: supongamos que tenemos un proyecto con una inversión inicial de $1.000.000. El período de beneficio del proyecto es de 5 años a partir de la puesta en marcha y la reducción de costo cada año (beneficio del proyecto) es de $400.000. La TREMA (Tasa de recuperación mínima aceptada) o Tasa de Descuento es del 12%. Se calculan las anualidades de la inversión inicial: esto equivale a calcular qué flujo de efectivo anual uniforme tiene el proyecto, combinando la inversión y los beneficios. La situación equivale a pedir un préstamo de $1.000.000 por 5 años al 12%. Si es así, se devolverían $277.410 cada año durante 5 años.
El VAE del proyecto se puede calcular usando la función PAGO(c1,c2,c3) de Excel, en donde c1 = TREMA (Tasa de recuperación mínima aceptada) o Tasa de Descuento (12%), c2 = cantidad de años que dura el proyecto (5 años) y c3 = inversión inicial ($1.000.000). En nuestro caso sería: PAGO(12, 5, 1.000.000) = $277.410. Esto equivale a que el proyecto arrojará un flujo de efectivo positivo de $277.410 durante los cinco años, cada año.
VAE = $400.000 – $277.410 = $122.590 . (VAE = ingreso anual provocado por el proyecto – gastos anuales).
Este ejemplo asume que conocemos los gastos y los ingresos del proyecto. Para comparar dos proyectos: el supuesto es que los dos proyectos duran la misma cantidad de períodos.
Mejores Proyectos 
Cuando la incógnita es la TIR, y existe incertidumbre sobre el flujo de fondos esperados, se suele recurrir a la simulación Montecarlo sobre el modelo financiero del proyecto.
Mediante esta herramienta se pueden analizar escenarios posibles, y conocer la probabilidad que tiene cada tasa resultante en el modelo generado.
Este modelo se puede generar, incluso, en MS Excel.
Saludos.
NO es que se puede generar incluso en excel; sino que sin excel sería imposible calcularlo porque este arrojaría cerca de 500 VPN.
Se puede hacer, INCLUSO, en Excel, ya que esta no es la única herramienta con la que se puede realizar el cálculo ni la simulación.
La naturaleza de los posts no requería detallar más herramientas que permiten cumplir este objetivo.
Si resulta del interés de algún lector, enviar un comentario a este post y reseñaré otras herramientas disponibles para este efecto.
Saludos, y espero que próximamente mantengamos el respeto en el blog.
Pablo, gracias por tu opinion y tu deseo constante de compartir tu conocimiento con nosotros. Lamentablemente tuve que editar el comentario de «Anonimo» porque no respetaba las mas minimas reglas de etiqueta y buen gusto. No tolerare en este blog epitetos o insultos.
Hola, tengo un problema.
Resulta que tengo tres alternativas para un proyecto, hipoteticamente.
DESCRIPCIÓN LOCALIZACIÓN
A B C
Cst construir (19) (20) (27.5)
Flujo anual 1.95 2.2 3.5
Vida útil 20 20 20
TIR 8,1 % 9,1 % 11,2 %
Como evaluo el de mejor rendimiento por medio de VAE?
Espero colaboracion, aun no logro entender como hacer el analisis.
Disculpen, me falto esto:
tasa mínima de rendimiento (ó costo de capital) es del 10% anual
Solo tienes que calcular el VAN de los flujos descontados a tu cok=10%
O puedes comparar directamente con la TIR. Si la TIR es mayor que tu COK entonces el proyecto rinde mas de lo que tu segunda mejor oportunidad pédida podría.
La TIR puedes tener problemas, por lo que es mejor utilizar el VAN.
gracias por tu aporte fue de mucha ayuda…
Disculpen tengo una duda.. si te piden el valor anual y solo te dan el costo inicial de $20,000 y un costo de mantenimiento $2000 cada 3 años a una tasa de interes del 10% … como lo sacaria?
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